浙江美大穩(wěn)居龍頭，帥豐電器現(xiàn)金暴增15倍仍靠后

相對于其他傳統(tǒng)家居行業(yè)，集成灶企業(yè)在疫情影響下恢復速度相對較快。

2020 年雖然受疫情等因素影響，傳統(tǒng)廚電品類普遍增長趨緩，但是集成灶作為廚電產業(yè)當中的新興品類，在市場逆境中仍維持良好發(fā)展的勢頭。

日前，各大上市企業(yè)2020年年報均披露完畢，細分七大指標，深度剖析4家集成灶上市企業(yè)浙江美大、火星人、億田智能、帥豐電器的業(yè)績，誰獨立鰲頭，誰后來居上。

營收整體增速放緩，火星人增幅四連降

(圖片來源：新浪家居，侵刪)

2020年4家集成灶企業(yè)營業(yè)收入均實現(xiàn)正增長。其中增速最快的是火星人，2020年，公司營業(yè)收入同比增長21.71%至16.14億元。據(jù)查，2017年-2020年，火星人營業(yè)收入同比增長103.84%、36.48%、38.77%和21.71%，增長速度連續(xù)4年呈現(xiàn)遞減態(tài)勢，增速放緩。

火星人在年報中披露，第三方電商平臺是公司銷售的重要組成部分，報告期內營業(yè)收入63,361.08萬元，占營業(yè)收入的39.25%。

浙江美大2020年營收最高，為17.71億元，同比增長5.13%。但數(shù)據(jù)顯示，該增長速度為5年來最低值，增速同樣在減慢。

億田智能2020年營收7.16億元，同比增長9.38%，帥豐電器營收和億田智能基本持平，為7.14億元，同比增長2.26%。

凈利潤：億田智能增幅領銜，帥豐電器墊底

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在凈利潤指標上，4家集成灶上市企業(yè)同樣表現(xiàn)喜人，全部呈現(xiàn)正增長。其中漲幅最大的為億田智能，2020年公司凈利潤增長46.2%至1.44億元。

浙江美大漲幅次之，2020年公司凈利潤增長18.16%至5.22億元，也是凈利潤最多的一家。據(jù)查，2017年-2020年浙江美大凈利潤分別為3.05億元、3.78億元、4.6億元和5.44億元。同比增長50.6%、23.7%、21.85%和18.16%，增長速度連續(xù)4年呈現(xiàn)遞減態(tài)勢，增速放緩。

火星人和帥豐電器2020年凈利潤增長也均超過10%，火星人增長14.79%至2.75億元，帥豐電器增長11.66%至1.94億元。

主業(yè)占比均近九成，浙江美大主業(yè)毛利居首

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在主營業(yè)務方面，4家企業(yè)的主營業(yè)務均為集成灶，其中營收最多的是浙江美大，2020年營收15.76億元，占總營收比為89%，該業(yè)務毛利率為56.52%，也是4家企業(yè)中主營業(yè)務毛利最高的一家。

對集成灶業(yè)務依賴程度最高的一家為帥豐電器，2020年主業(yè)營收6.72億元，占總營收比94.05%，該業(yè)務毛利率50.69%。

火星人對主營業(yè)務依賴程度最低，2020年其集成灶業(yè)務營收14.03億元，占總營收86.91%，毛利率為52.66%。

億田智能主營業(yè)務毛利率是4家企業(yè)中唯一低于50%一家，僅46.29%，2020年其集成灶業(yè)務營收6.43億元，占總營收比為89.76%。

毛利率半數(shù)企業(yè)下滑，ROE浙江美大獨漲

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在毛利率指標上，浙江美大和火星人均出現(xiàn)小幅度下滑。其中降幅最大的是浙江美大，2020年該公司毛利率下滑1.42至52.76%。但該毛利率仍是4家企業(yè)中最高的一家。

火星人2020年毛利率為51.58%，同比微降0.4個百分點。

帥豐電器2020年毛利率由降轉增，同比提升1.14%至49.2%。億田智能毛利率增長最快，2020年增5.73%至45.59%，但仍是4家企業(yè)中毛利率最低的一家。

在ROE指標上，浙江美大獨漲，增3.93%至34.35%。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，浙江美大ROE分別為25.73%、29.28%、33.05%、34.35%，同比增長39.08%、13.8%、12.88%和3.93%。雖然ROE連續(xù)4年正增長，但增速逐年減慢。其余3家企業(yè)2020年ROE均為負增長。

經營現(xiàn)金流：僅帥豐電器為負，浙江美大業(yè)務最賺錢

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在經營現(xiàn)金流指標上，4家企業(yè)中有3家出現(xiàn)正增長，其中經營現(xiàn)金流最充裕的為浙江美大的6.34億元，同比增16.65%。

浙江美大在年報中披露，公司與經銷商采取“先款后貨”的交易方式來有效地控制交易風險，控制渠道存貨規(guī)模，降低因經銷商拖欠貨款而引發(fā)壞賬的風險，保障公司持續(xù)充沛的現(xiàn)金流。

火星人經營現(xiàn)金流排名第二，為4.27億元，同比增長5.53%。另據(jù)年報披露，2020年，火星人籌資現(xiàn)金流5.4億元，同比暴增855.59%，對此火星人表示，主要因報告期內公司首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票4050萬股，每股面值1元，每股發(fā)行價格為14.07元，募集資金總額為5.7億元。

億田智能2020年經營現(xiàn)金流大幅增長92.69%至2.04億元，對此億田智能表示主要系本年銷售回款增加所致。帥豐電器2020年經營現(xiàn)金流同比減少28.61個百分點至1.74億元。

帥豐電器負債最少，貨幣資金暴漲1562%

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在負債和負債率指標上，負債最少且負債率最低的為帥豐電器，其2020年負債僅2.97億元，負債率14.9%。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，帥豐電器負債率分別為58.91%、31.17%、29.43%和14.9%，近4年來持續(xù)降低。

同時2020年帥豐電器貨幣資金大幅提升1562%至2751萬元。另據(jù)年報披露，2020年帥豐電器總資產增長97.48%至19.96億元，歸屬上市公司股東凈資產也大幅增長138.14%至16.99億元。

帥豐電器表示，主要系于公司2020年10月19日完成首次公開發(fā)行A股股票并上市，共取得募集資金凈額7.9億元，

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負債最多的企業(yè)為火星人，2020年負債高達8.21億元，同時火星人也是4家企業(yè)中負債率最高的一家，為37.89%。但2020年火星人貨幣資金也出現(xiàn)幅度不小的提升，同比增24.24%至11.12億元，或可緩解其負債壓力。

浙江美大2020年負債4.75億元，負債率為21.8%，維持在一個較低水平。但2020年浙江美大貨幣資金同比減少16.81%至5.1億元，是4家企業(yè)中，貨幣資金唯一同比減少的一家。

億田智能2020年負債為3.85億元，負債率27.26%。貨幣資金8.39億元，同比增長12.9%。對于貨幣資金的增加，億田智能表示主要系收到首發(fā)上市募集資金所致。

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